Trong nửa cuối năm 2025, triển vọng kinh tế vĩ mô và cơ hội của thị trường chứng khoán Việt Nam đã trở thành chủ đề nóng tại hội thảo ‘Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 – định hình chu kỳ tăng giá mới từ nội lực kinh tế’. Các chuyên gia kinh tế và tài chính đã tập trung thảo luận về tiềm năng tăng trưởng, rủi ro và cơ hội cho các nhà đầu tư.
Tiến sĩ Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng Ngân hàng BIDV, đánh giá rằng tăng trưởng kinh tế Việt Nam đạt 7,52% trong nửa đầu năm 2025 là một tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra rằng nền kinh tế vẫn phải đối mặt với nhiều rủi ro tiềm ẩn, bao gồm xung đột địa chính trị, đầu tư tư nhân và tiêu dùng còn thấp, cũng như việc giải ngân đầu tư công chưa đồng đều. Về lạm phát và tỷ giá, Tiến sĩ Cấn Văn Lực tin rằng chúng sẽ nằm trong tầm kiểm soát của Chính phủ.
Để giảm thiểu tác động của chính sách thuế đối ứng từ Mỹ lên Việt Nam, Tiến sĩ Cấn Văn Lực đề xuất nhiều giải pháp. Ông nhấn mạnh rằng việc Mỹ phân loại các mặt hàng thành 4 nhóm lĩnh vực chiến lược và áp thuế cao sẽ ảnh hưởng đến xuất khẩu của Việt Nam. Tuy nhiên, Việt Nam không có thế mạnh và xuất khẩu rất ít các mặt hàng này. Đối với các doanh nghiệp trong ngành thép, nhôm, ông cho rằng chi phí của Việt Nam vẫn thấp hơn nên có thể chịu đựng được.
Ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Nhất Việt (VFS), đưa ra quan điểm rằng thị trường chứng khoán đang bước vào một ‘Megatrend’ trong nửa cuối năm 2025. Ông dự báo VN-Index sẽ hướng đến vùng 1.600 điểm, tương ứng với mức P/E kỳ vọng từ 13 lên 15 lần. Ông cũng nhấn mạnh hai yếu tố quan trọng: Thứ nhất, chu kỳ tăng dài hơn đang ở giai đoạn đầu. Nếu xảy ra điều chỉnh, nó sẽ diễn ra nhanh và không sâu, bởi dòng tiền bên ngoài còn rất lớn và đang chờ cơ hội giải ngân.
Về mặt định giá, nếu thị trường tăng tiếp, mức P/E của VN-Index sẽ lên khoảng 15 lần, tức là quay về mức bình quân, không còn rẻ nhưng cũng chưa phải quá đắt. Nếu lợi nhuận năm sau, đặc biệt từ các nhóm ngành chính như ngân hàng, tiếp tục duy trì tăng trưởng, định giá thị trường sẽ được kéo xuống và hỗ trợ cho xu hướng đi lên.
Nhìn chung, các chuyên gia kinh tế và tài chính đều đồng thuận rằng thị trường chứng khoán Việt Nam có tiềm năng tăng trưởng trong nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, việc phải đối mặt với các rủi ro và thách thức cũng như việc tận dụng cơ hội để đầu tư hiệu quả vẫn là những vấn đề quan trọng mà các nhà đầu tư cần xem xét.
